O governo federal dos Estados Unidos registrou um déficit orçamentário de US$ 164 bilhões em março, um aumento de US$ 4 bilhões (2%) em comparação com o mesmo período do ano anterior. O incremento foi impulsionado por um volume acentuado de reembolsos fiscais, tanto para pessoas físicas quanto jurídicas, e pelo crescimento dos pagamentos de auxílio a agricultores, conforme revelou o Tesouro na última sexta-feira. Este cenário mensal contrasta com uma performance semestral mais favorável, embora os custos da guerra e a dinâmica das tarifas comerciais adicionem complexidade à saúde fiscal do país.
Os Fatores Por Trás do Aumento Mensal
O principal motor do déficit de março foi o aumento significativo nos reembolsos de impostos. As restituições para pessoas físicas saltaram US$ 15 bilhões, ou 22%, atingindo US$ 85 bilhões, à medida que a data-limite de 15 de abril para a declaração de impostos se aproximava. Paralelamente, os reembolsos de impostos corporativos dispararam US$ 5 bilhões, um crescimento de 215%, alcançando US$ 8 bilhões. Este aumento notável para as empresas é um reflexo direto de novos incentivos fiscais incorporados à legislação tributária do ano anterior, que contou com o apoio republicano.
Esses incentivos incluem uma série de deduções de renda, como aquelas para horas extras, gorjetas, juros de empréstimos para a compra de carros nacionais, pagamentos de impostos estaduais e locais significativamente mais elevados, além da contabilização imediata de despesas de capital e custos de pesquisa para as empresas. Adicionalmente, o mês registrou um aumento nos pagamentos de auxílio a agricultores, contribuindo para a elevação geral dos gastos. Contudo, economistas alertam que, para muitos contribuintes, o benefício desses reembolsos maiores poderá ser neutralizado pelo encarecimento dos combustíveis, que subiram acentuadamente devido ao conflito no Irã.
Em termos gerais, as receitas totais dos EUA em março atingiram US$ 385 bilhões, um incremento de US$ 17 bilhões (5%) em relação a março de 2025. Já os gastos totais somaram US$ 549 bilhões, um aumento de US$ 21 bilhões (4%) em relação ao ano anterior. Ambos os valores representam recordes para o mês de março, segundo o Tesouro. Após ajustes relacionados ao calendário de pagamentos de benefícios, o déficit de março teria sido ainda maior, chegando a US$ 250 bilhões.
A Controvérsia dos Custos da Guerra
Apesar do início do conflito com o Irã, os dados orçamentários mensais do Tesouro não revelaram um aumento significativo nos gastos diretos de guerra para março. Os gastos com programas militares e de defesa subiram apenas US$ 2 bilhões, ou 3%, totalizando US$ 65 bilhões no primeiro mês do conflito, em comparação com março de 2025. Esta aparente estabilidade, no entanto, é alvo de controvérsia e análises mais profundas.
Enquanto os dados oficiais mostram um impacto limitado no orçamento de março, autoridades do governo Trump estimaram que o conflito custou US$ 11,3 bilhões apenas nos primeiros seis dias. O líder democrata no Senado dos EUA, Chuck Schumer, chegou a citar um custo de US$ 44 bilhões para a guerra, embora sem detalhar a fonte de sua estimativa. Um funcionário do Tesouro explicou a repórteres que muitos gastos relacionados à guerra, como a reposição de armamentos consumidos, são de natureza postergada e deverão se manifestar nos meses subsequentes, indicando que o verdadeiro impacto financeiro do conflito ainda está por vir.
O Contraste do Desempenho Semestral e o Papel das Tarifas
Em um panorama mais amplo, o primeiro semestre do ano fiscal de 2026, iniciado em 1º de outubro, apresentou uma tendência mais positiva. O déficit caiu US$ 139 bilhões, ou 11%, em relação ao mesmo período do ano fiscal de 2025, fixando-se em US$ 1,169 trilhão. Essa redução foi impulsionada por um crescimento das receitas que superou amplamente o aumento das despesas, demonstrando uma dinâmica fiscal distinta da observada apenas em março.
Um dos principais fatores para essa melhoria semestral foi a arrecadação de receitas provenientes das tarifas implementadas pelo presidente Donald Trump. As receitas alfandegárias acumuladas no ano atingiram US$ 166,5 bilhões, representando um aumento de quase quatro vezes em comparação com os US$ 43,6 bilhões arrecadados no primeiro semestre do ano fiscal de 2025. Esse fluxo robusto de recursos desempenhou um papel crucial na contenção do déficit geral para o período.
Entretanto, a dinâmica das receitas aduaneiras mostrou sinais de desaceleração em março, após a anulação pela Suprema Corte dos EUA, em 20 de fevereiro, das tarifas globais mais abrangentes do presidente Trump, impostas sob uma lei de emergência. A arrecadação em março totalizou US$ 22,2 bilhões, uma queda em relação aos US$ 26,6 bilhões de fevereiro e dos valores na faixa de US$ 30 bilhões registrados no final do ano passado, embora ainda significativamente superior aos US$ 8,2 bilhões de março de 2025.
A perspectiva é de que novas quedas possam ocorrer, dado que os direitos aduaneiros são frequentemente pagos com um mês de atraso. Isso implica que a maior parte das arrecadações de março refletiu as importações registradas em fevereiro, antes da suspensão, em 24 de fevereiro, dos direitos de 10% a 50% previstos na Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional. Apesar dessas anulações e suspensões, o governo Trump impôs um direito temporário de 10% sobre todas as importações e mantém em vigor diversas outras tarifas sob diferentes autoridades.
O cenário fiscal dos EUA em março reflete uma complexa interação de fatores, onde o aumento pontual do déficit mensal, impulsionado por políticas de reembolso e pagamentos de auxílio, contrasta com uma melhora no desempenho semestral, largamente atribuída às tarifas. A incerteza em torno dos custos reais da guerra e a recente diminuição das receitas aduaneiras, decorrente de decisões judiciais e mudanças políticas, sinalizam um ambiente fiscal dinâmico e desafiador para os próximos meses, exigindo atenção contínua à gestão das finanças federais.
Fonte: https://www.cnnbrasil.com.br
